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Fisherhypothese

Das Fisher-Hypothese, wenn es Fisher-Effekt, benannt nach dem Ökonomen Irving Fischer der es zu Beginn des 20. Jahrhunderts verfasst hat, liest, dass die Nomineller Zinssatz (ich) ist ungefähr gleich dem allgemeinen Kapitalrendite (r) plus das erwartete Inflation (πe):

Weil die echtes interesse per Definition ist der Nominalzins abzüglich Inflation (ich -), ist der Realzins ungefähr gleich der Rendite r. Die Rückkehr r wird als inflationsunabhängig angenommen.

Varianten der Fisher-Hypothese werden von einem Großteil der Wirtschaftswissenschaft akzeptiert, obwohl sie mehrere Probleme hat. Das erste Problem besteht darin, dass die erwartete Inflation nicht beobachtet werden kann. Fisher schlug daher vor, Trend in Inflation, um die Wirkung zu testen. Keynes widersetzte sich der Hypothese auf der Grundlage der Gibson-Paradoxon, der empirische Zusammenhang zwischen Zinssätzen und Preisniveau. ökonometrisch Untersuchungen ergeben ein gemischtes Bild: In den USA ist ein Fisher-Effekt zu erkennen, in anderen entwickelten Ländern ist die Korrelation zwischen Inflation und Zinssätzen viel weniger stark (Cooray 2002). Darüber hinaus ist der Realzins auf Fesseln, allgemein als Indikator für Zinssätze angesehen, in der Regel nicht gleich der Rendite auf Anteile, aber Prozentpunkte niedriger (die Aktienprämien-Rätsel); der unterschied ist zu groß um durch a . zu gehen Risikoprämie nur zu erklären.

Literatur

  • Arusha Cooray, "The Fisher effect: a review of the Literature", Manuskript, Macquarie University, 2002.