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Spadel NV
Stipendium	Euronext: SPA
Einrichtung	1583 (Abfüllanlage) 1912 (Spa-Monopol) 1980 (Spadel NV)[1]
Schlüsselfiguren	Marc du Bois (Fahrer)
Hauptquartier	Brüssel
Angestellte	1.287[2]
Produkte	Mineralwasser
Sektor	Spirituosengeschäft
Einnahmen/Jahr	242 Mio. € (2015)[2]
profitieren/Jahr	21,0 Mio. € (2015)[2]
Marktkapitalisierung	395 Millionen € (31. Dezember 2015)[2]
Webseite	www.spadel.com
Portal    Wirtschaft

Spadel NV ist ein Belgier Unternehmen, das Marktführer für natürliche Mineralwasser in dem Benelux.^[3] Die Holding verwaltet Spa-Monopol, Spadel Niederlande und Spadel UK. Ihr Portfolio besteht aus den Marken Spa, Bru, Wattwiller und Brecon Carreg.^[4]

Aktivitäten

Spadel ist ein großer unabhängiger Belgier Familienbetrieb von Mineralwasser. Sie ist Marktführer in den Benelux-Ländern im Segment der natürlichen Mineralwässer. 2014 erzielte sie einen Umsatz von 231 Millionen Euro und einen Betriebsgewinn von 23,5 Millionen Euro.^[2] Die Hälfte des Umsatzes wurde in Belgien und ein Drittel in den Niederlanden erzielt. Das Unternehmen beschäftigt 1.287 Mitarbeiter und Spadel verkaufte 2014 rund 576 Millionen Liter.^[2]

Im Juli 2013 wurde die Société Anonyme des Eaux Minérales de Ribeauvillé, kurz SAER, übernommen.^[5] Dazu kommt die Marke Carola Quellwasser. Spadel kauft SAER für rund 11,4 Millionen Euro von Nestlé Waters France.^[5] SAER beschäftigt rund 50 Mitarbeiter und erzielte 2012 einen Umsatz von 16,3 Millionen Euro.^[5]

Produktionsstätten

Marke	Ort[4]	Geschichte[1]
Spa	Spa,  Belgien	1583
bru	Lorce,  Belgien	1942
Brecon Carreg	Treppe (Wales),  Vereinigtes Königreich	1983 (Erwerb)
Wattwiller	Wattwiller,  Frankreich	2004 (Erwerb)
Carola	Ribeauvillé,  Frankreich	2013 (Erwerb)[6]
Devin	Devin,  Bulgarien	2016 (Erwerb)[7]

Eigentümer

Zum 31. Dezember 2014 wurden 90,84 % der Aktien (dh 3.750.010 von insgesamt 4.150.350 ausstehenden Aktien, notiert an der Brüsseler Börse) von der Gesellschaft gehalten Finanzen & Industrien NV (F&I).^[2] F&I selbst wird durch die Familienholding vollständig von Marc du Bois (CEO von Spadel) kontrolliert Société de Participation Guyan (Luxemburg) Sarl.^[2]

Öffentliches Buyout-Angebot

Mitte September 2015 kündigt die Familie an, Spadel von der Börse nehmen zu wollen: Sie lässt F&I ein Übernahmeangebot für alle (rund 9 %) der Aktien abgeben, die sie noch nicht besitzt oder kontrolliert.^[8] Das Angebot beträgt 95 EUR je Aktie, was für die verbleibenden 380.350 Aktien rund 36,1 Mio. EUR entspricht.^[8]

Eine Börsennotierung ist nach Angaben der Familie nicht mehr nötig. Das Unternehmen will wichtig Investitionen für zukünftiges Wachstum, das aus dem . bezahlt werden kann Free Cash Flow und vorhandene Liquidität. Axel Miller (von Marc du Bois zum Vorsitzenden von F&I ernannt) fügt hinzu, dass er auch der Meinung ist, dass die Kosten für die Notierung für die bescheidene Größe des Spadel-Unternehmens relativ hoch sind.^[8]

Eine Reihe von Minderheitsaktionären (angeführt von Herrn André de Barsy) widersprechen dieser Argumentation und widersetzen sich dem Angebot von F&I, indem sie ihre Aktien nicht anbieten. Sie glauben, dass die Firma Spadel viel mehr wert ist als das, was angeboten wird.^[9] De Barsy ist seit Beginn der Notierung Aktionär in 1969, als Marc du Bois noch ein Kind war, und will es noch lange bleiben. Er argumentiert nicht wie ein professioneller Investmentfonds, der es tatsächlich schwer haben würde, mit der potenziell höheren Volatilität und den niedrigeren kurzfristigen Gewinnen zu leben, die möglicherweise mit den Investitionen des Unternehmens einhergehen könnten. Er denkt langfristig und hält die Investitionen für einen guten Schritt für das langfristige Wachstum des Unternehmens. Er ist auch der Meinung, dass die Bieterin F&I den Squeeze-out nicht selbst finanzieren sollte, sondern dass diese allen Aktionären der Gesellschaft gehören sollte. Dazu schlägt er vor, diesen Überschuss an liquiden Mitteln an die Aktionäre auszuschütten.^[10]

Der Widerstand der Minderheitsaktionäre ist erfolgreich; das Angebot ist gescheitert und ein geplanter Raucherangebot ist gestoppt. Nach zwei Runden Ende 2015 werden nur noch 22% der Gratisaktien angeboten (91.187 Aktien), sodass F&I einen Anteil von 93,03% aller ausstehenden Aktien hält^[11], unterhalb der Schwelle von mindestens 95 % des Grundkapitals, die erforderlich ist, um ein Raucherangebot abgeben und Spadel von der Börse nehmen zu können.^[12]

Ergebnisse

In der Tabelle unten die Ergebnisse von Spadel ab 2010.

Wissenswertes

Im Jahr 2009 wurde Spa als erste Wassermarke mit dem Europäischen Preis für die Qualität des natürlichen Mineralwassers ausgezeichnet.^[3]