WikiDer > Hilfsprogramm für problematische Vermögenswerte
Es Hilfsprogramm für problematische Vermögenswerte ist eine der Maßnahmen der US-Regierung zur Bekämpfung der Kreditkrise. Hauptziel des Programms war es, dass die US-Regierung (das Finanzministerium) illiquide Kredite von Banken kaufte, sowie dass die Regierung Aktien der beteiligten Banken kaufte. Dies können Stammaktien oder „Senior Preferred Shares“ (Aktien mit fester Dividende) sein. Das Programm wurde am 14. Oktober 2008 angekündigt und seitdem mehrfach geändert.
Das Programm wurde Teil der Notfall-Wirtschaftsstabilisierungsgesetz (2008 US-Wirtschaftsrettungsplan).
Das Programm war Teil der Bemühungen, die durch die Kreditkrise ins Stocken geratenen US-Bankkredite wiederzubeleben. Durch den Aufkauf illiquider Kredite von Banken hätten Banken die Möglichkeit, die frei gewordenen Mittel wieder für neue Kredite zu verwenden. Die (kontinuierliche) Verfügbarkeit von Krediten wurde als wesentlich für die Aufrechterhaltung des Wachstums der US-Wirtschaft angesehen.
Der Umfang des Programms wurde auf 700 Milliarden US-Dollar festgelegt. Der US-Kongress teilte dies jedoch in zwei gleiche Teile und machte die Verfügbarkeit des zweiten Teils davon abhängig, wie die erste Hälfte genutzt wurde.
Die oben beschriebenen Transaktionen stellten für die US-Regierung (und letztlich den US-Steuerzahler) ein doppeltes Risiko dar. Einerseits bestand das Risiko, dass der Wert der angekauften Kredite letztendlich geringer ausfallen würde als der gezahlte Kaufpreis, andererseits bestand die Gefahr, dass die so getätigte Investition in das Risikokapital von die betroffenen Banken würden sich als Fehlinvestition erweisen. (Es sei darauf hingewiesen, dass sich während der Laufzeit dieses Programms (Herbst 2008-Frühjahr 2009) eine Reihe von Banken in einer sehr schlechten finanziellen Lage befanden ernsthafte Zweifel an ihrer Solvenz und Liquidität bestanden Obwohl es in diesem Zeitraum keine größeren Bankenausfälle gab, kann nicht ausgeschlossen werden, dass ohne Erhalt von TARG-Mitteln eine Reihe von Banken ein Moratorium hätten beantragen müssen.
Während die Informationen über die im Rahmen des TARP abgeschlossenen Transaktionen nicht sehr transparent zu sein schienen, waren Transaktionen im Wert von mindestens 200 Milliarden US-Dollar nachvollziehbar. Zu den Empfängern gehörten eine Reihe großer Banken wie Citigroup, Bank of America, JP Morgan Chase, Wells Fargo und Goldman Sachs, das Versicherungsunternehmen AIG und das Finanzunternehmen GMAC. In jedem Fall handelte es sich bei der überwiegenden Mehrheit der Transaktionen um Bestandsaufnahmen und nicht um den Kauf illiquider Kredite.
Kontroversen gab es fast seit Beginn des Programms über die Arbeitsweise des Finanzministeriums, die Wirksamkeit des Programms und das Verhalten der Banken, die TARP-Mittel erhielten. Insbesondere zeigte sich, dass eine Reihe von Banken ihr Ausgabenverhalten nicht an die veränderten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen anpassten. John Thain, CEO des von der Bank of America übernommenen Börsenmaklers Merrill LLlynch, der 45 Milliarden US-Dollar an TARP-Mitteln erhalten hatte, wurde beispielsweise für 1,2 Millionen US-Dollar geräumt.[1]. Citigroup, Empfänger von 50 Milliarden US-Dollar an TARP-Mitteln, hielt an ihrer Bestellung für einen 50 Millionen US-Dollar Firmenjet fest; erst nachdem dies bekannt wurde wurde die bestellung storniert[2]. Im März 2009 gab es Aufregung über Bonuszahlungen an Top-Führungskräfte von AIG in Höhe von (mindestens) 165 Millionen Dollar. US-Präsident Obama verurteilte diese Zahlungen scharf[3].
Laut einem Bericht der Regulierungsbehörde des Kongresses hatte das Finanzministerium 254 Milliarden US-Dollar für Vermögenswerte im Wert von 176 Milliarden US-Dollar bezahlt[4].
Eine Reihe von Banken gaben im Frühjahr 2009 bekannt, die erhaltenen Mittel zurückzuzahlen[5][6]. Anfang April 2009 zahlten vier kleinere Banken die erhaltenen TARP-Mittel (insgesamt 338 Millionen US-Dollar) zurück.[7].
Ende März 2009 waren von der Gesamtsumme von 700 Milliarden US-Dollar noch 134,5 Milliarden US-Dollar nicht ausgegeben[8].
Fünf US-Banken zahlten im Juni 2009 insgesamt 54,7 Milliarden US-Dollar an TARP-Mitteln zurück[9].
In seinem Bericht vom 16. November 2009 erklärte Neil Barofsky: Generalinspekteur des TARP-Programms, kritisierte die seiner Meinung nach unangemessenen Verhandlungen mit den Gläubigern von AIG. Normalerweise hätten sich die Gläubiger angesichts der finanziellen Lage von AIG mit einem erheblichen Nachlass auf ihre Forderungen gefreut. Jetzt sind seine Forderungen vollständig bezahlt, wofür AIG erhebliche Unterstützung von der US-Regierung erhalten hat[10]. An Gegenparteien bei KreditausfallswapTransaktionen beliefen sich auf 62,1 Milliarden US-Dollar, was praktisch dem gesamten Betrag ihrer Forderung entsprach[11][12].